中创海洋：从黄金涨跌，窥探世界正在经历什么

中创海洋：从黄金涨跌老凤祥黄金价格，窥探世界正在经历什么

按照往年惯例，中秋、国庆双节一般是黄金消费旺季，加上最近黄金价格走低，扫金热开始涌现老凤祥黄金价格。上半年，桥水（中国）旗下基金大举加仓黄金ETF。作为全球最大的对冲基金，无论是桥水基金还是其创始人瑞达利欧，多次表达了在滞涨环境下对黄金的偏爱。然而，回顾今年来金价的走势，可以总结为四个字：先扬后抑。多空因素交织在一起，让金价走势多了几分不确定性。

黄金定价逻辑，既简单也复杂老凤祥黄金价格。黄金的命运跟世界经济紧紧捆绑在一起，世界的兴衰也决定了黄金价格的轨迹。作为一种古老的货币，黄金的定价逻辑或许颇为复杂，但大致可以总结为：短期看风险，中期看供给，长期看货币总量（通胀）。

首先，从风险事件对黄金的影响的角度来看，充当资金避风港的使命，是黄金的特点之一老凤祥黄金价格。黄金之所以能避险，在于它的价值高，并且是一种独立的资源。另外，它是各国重要的储备资源之一，在某种程度上，正是黄金的保值属性，确保了它的避险属性。

其次，再来看看，市场供需如何影响金价老凤祥黄金价格。对于黄金这种商品而言，既然它在全球的保有量是恒定的，因此，需求端的推动是金价上涨的关键变量之一。所以，人类对于金饰的需求、黄金投资的需求、各国央行及其他机构把黄金作为货币安全储备资产的需求等，决定了黄金中期的价格走势。比如，根据世界黄金协会数据显示，2020年黄金ETF净流入916亿欧元，创记录的流入推动了金价的节节攀升。就今年情况而言，世界黄金协会数据显示，随着投资需求大增，3月份全球黄金ETF净流入量达187.3吨。

站在宏观的角度来说，黄金是对冲货币超发的一把好手老凤祥黄金价格。早在2020年，有机构表示，1971年，布雷顿森林体系瓦解，黄金和美元脱钩，全球货币体系进入新的发展阶段。从1971年至今，美元对黄金贬值了97%，其它纸币的贬值幅度更大，基本都在99%以上。进入今年，尤其是4月份以后，随着美联储加息计划的逐渐实施，强势的美元指数迫使投资者离开黄金市场，黄金价格也一路下探。

全球最大对冲基金大买8亿元黄金ETF的新闻，引发了市场不小的关注，那么对于黄金的未来该如何发展呢？为了降低风险敞口，有机构建议投资者将30%的资产配置到股市中，55%配置到中长期国债中和15%的硬资产（黄金+商品）老凤祥黄金价格。对于黄金的看好，在一定程度上也是基于对长期通胀的考虑。美联储持续加息的动能会逐步减弱，预计美联储加息会持续到2023年的中期。但是如果美国经济表现不及预期，甚至出现衰退，货币紧缩政策或提前退出，甚至出现转向。从货币属性来看，在市场实际利率较低时，黄金的保值作用将十分明显。“利率见顶”一般对应“金价见底”。虽然美联储下半年加息还在继续，但在衰退预期下，长端国债利率拐点领先于加息拐点，届时或许是黄金见底信号。