华安期货：上周不锈钢现货价格放缓

华安期货：上周不锈钢现货价格放缓

[早盘策略] 不锈钢镍

【市场分析】：上周不锈钢现货价格放缓，上涨约100元，期货价格14万区间上震荡，基差小幅贴水300元期货今年价格。库存方面，春节假期临近，现货价格小幅拉升并未刺激订单成交增加。港口内贸方面，卸货量大幅降低，市场到货不多。当前期限结构处于cantango即近低远高的特点。 沪镍上周主流精炼镍现货价格小幅上涨，国产和海外品牌上涨约1000元。沪镍期货价格来到13万震荡区间偏弱运行，当前基差小幅贴水1000元附近。  

【投资策略】：不锈钢和沪镍偏强运行 

[早盘策略] 焦煤焦炭

【市场分析】：上周，焦煤收跌0.44%至1796元/吨，焦炭收跌0.12%至2476元/吨期货今年价格。供应方面，前期部分检修和受事故影响的煤矿陆续复产，产量和产能利用率环比上升，但近期煤矿事故又出现，节前供给偏弱，节后煤矿复产有利空预期，而策克口岸马克矿2月份预计停产，供应缩减约百万吨。需求方面，宏观利好增量，但持续性有待观察。产业端，节前终端成交疲弱，叠加钢厂盈利情况较差，目前暂无大面积复产预期，铁水产量预计不会有太大提升；此外，焦企亏损提产意愿不强，对高价煤接受意愿有限，整体采购相对谨慎，双焦市场供需维持紧平衡状态。库存方面，产业链各环节库存位置相对中性，当前焦钢博弈加剧，原料成本波动偏大，下游采购谨慎，焦钢企业维持按需补库，多以消耗前期库存为主。整体来看，节前产业驱动偏弱，上涨支撑不足，盘面预计短期高位震荡，中期偏弱。 

【投资策略】：节前多看少动期货今年价格，高位震荡 

[早盘策略] 黑色金属

【市场分析】：总体来看，目前钢价趋势性行情的驱动依然有限，但下方支撑有所强化期货今年价格。这种强化体现在产业端库存去化良好，主要钢材品种在低产量之下累库幅度有限，动态来看后市存在一定补涨需求，因此热卷2405合约预计继续区间运行为主，但下方支撑较好，有补库需要的产业客户依然可以尝试把握区间下沿低位建仓的机会，而高位继续不追多。  

【投资策略】：区间看待 

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