叶一良：黄金市场结构详细解析，圣诞节之前的强劲行情，12月11日黄金原油策略

黄金正在经历的并非实质意义上的上涨、下跌过程，而是整体寻求方向的过程黄金市场行情。两者间的差别是，实质性的上涨下跌需要在主要趋势、次级趋势上的统一，而寻求方向是主要趋势不明而次级趋势与短期趋势的统一。因此，当前的黄金形势受到了短期趋势的影响较大，一则是不断变化的边缘局势，一则是年末各对冲基金需要平账。

知道了黄金市场的结构，我们操作起来就变得容易了，跟随次级趋势是必然的过程，但我们依旧可以在短期趋势上做进一步的趋同黄金市场行情。例如，黄金随着前段时间因边缘局势重新紧张而冲高，也随着局势进一步缓和而走软。这是次级趋势在作祟，但超过某个固定节点后的市场情绪影响则是典型的短期趋势影响。我们追求次要趋势以及短期趋势的趋同，就必须要去考虑不同立场的交易者正在思考的内容。

作为主力，各国央hang和金融系统，要考虑的点更多，例如贸易的影响、美国货币政策的影响、全球/本国经济形势的影响黄金市场行情。综合来说，主力们的行动有一种天然默契，行动次数尽可能少，而动作幅度尽可能小（实际上依然会对市场造成很大影响）。需要注意，各国央hang虽然遵守默契，但行动并不一致，某些紧急情况下甚至会有对抗的情况出现。

投行、基金（包括某些纾困基金）、游资，他们在一定程度上也会站在央hang的角度思考问题，即通过经济形势对经济政策进行一定程度的预测，看能否有利可图黄金市场行情。但黄金实体对他们而言并不如何关键，仅仅是交易的产品而已，最终一定要脱手。这也就意味着他们和主力的行动方式有天然区别，对主力而言，黄金意味着贸易结算中的货币，也是协调国内、离岸货币信誉的工具，黄金基本是不会卖的。因此投行基金的行动更注重价格和效率，每一美元的波动都是利益，因此他们更喜欢在金价下跌或者上行的过程中追仓。一来吸引散户和后入场的同行，二来可以借助其更小的交易成本实现套利活动。

散户，也就是我们这些零散的交易者，交易风格就是投机性强，也更容易受到情绪的影响黄金市场行情。没有主力和大资金的推动时，散户主导的市场几乎没有什么波动，看多和看空的力量几乎一样大。

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当前市场来看，主力并不完全确定未来的经济形势，仅从保守的角度看，预判经济形势走强，而黄金走软是比较好的策略黄金市场行情。因为从美国的经济数据看，最艰难的时期似乎已经过去了，通胀增速放缓。因此对主力而言，现阶段应该不会怎么介入，或者仅仅是借助黄金价格有可能下跌的趋势获得一定利益。

对投行基金而言，售出黄金换取现金，而后把盈亏的账目做得好看是主要目的黄金市场行情。因此在当前阶段，抛售的力度不会弱，可能还会持续一段时间（通常要到圣诞节前后）。

对散户来说，主力怎么走就跟着怎么走就是了黄金市场行情。

因此，面对黄金，我们还是应当持有谨慎的态度黄金市场行情。整体仍然可以看空，至少到12月25日前，应当不会有太强的反弹欲望。

原油方面，多头似乎在酝酿一些什么，我们有理由相信做多会比较合适黄金市场行情。

黄金2000-2002直接做空，目标1992，止损2006黄金市场行情。

原油当前价格71.7做多，目标72.4，止损71.1黄金市场行情。

文/叶一良