11月14日：今日铜铝价格上涨

今日铜铝行情分析

铜版块

电解铜：上海电解铜升水承压走低，成交重心下调螺纹钢今日价格。早间市场主流平水铜报价始报于升180元/吨，好铜3C-P报于升200元/吨。由于临近交割，BACK月差仍维持300元/吨附近波动，现货升水日内持续走低。部分贸易商积极降价出货，开盘市场主流报价快速下调至升140~150元/吨，好铜3C-P价差10元/吨左右，虽铜价重心下跌，但下游入市接货情绪并不高，成交表现相对有限，少数持货商因此继续下调至升130元/吨，成交相对居佳。

废铜：华东废铜市场可成交货源减少，上游部分货商恐跌，择高价少量出货，而多数货商则保持捂货惜售心态螺纹钢今日价格。贸易商则反馈由于行情下跌，叠加天气骤降，市场流通货量明显减少，早间成交表现欠佳。下游铜厂原料及成品库存都不多，废铜采购需求尚在，但受限于废铜现货价格较高，适价货源难寻，故废铜补库较缓慢。

铜杆：江苏市场精铜杆加工费整体报价在500-700元/吨，环比有所下滑螺纹钢今日价格。成交方面，环比略有提升，但下游整体消费情绪仍较一般，部分贸易商端低价货源成交较好，目前多数线缆企业仍以按需采购为主，部分大型线缆企业补库情绪尚可。

铝版块

品种观点：宏观：中国10月社融超预期，新增为1.85万亿元，新增人民币贷款7384亿元，M2同比上涨10.3%，预计年内或再降准螺纹钢今日价格。这表明政策稳固款信用的效力尚可，提振国内经济复苏预期。10年期国债收益率、制造业PMI同时回落。美指上行因素减弱，就业数据走弱，经济复苏存预期。铝材：铝棒铝型材订单下滑，铝杆下游仍处于阶段性交货期，特高压项目稳步推进；铝板带箔受出口下滑影响明显。成交略有改善，铝板带箔需求边际走弱，铝杆订单料放缓。进口复化锭减少，而需求增加，供需偏紧缺。供给：氧化铝检修复产并存，电解铝成本涨，利润走低。云南减产逐渐落地。中东问题将引发能源危机供应紧缺。成本端走高，利润走窄。库存：国内供需边际均减少库存累积，较上周四增加0.2万吨，伦铝日增加4.93%，基本面偏利空。持仓：期货库存和持仓量占比（10.49%）仍处于低位，可交割货源依然偏低。LME注销仓单占比52.48%，持续走低。临近交割，主力换月，持仓量下降，价格下行，需求偏弱。观点：技术上，主力合约价格重心跌破25日均线，短期铝材需求走弱，社融超预期，铝价震荡；中期由于供给端减产落地中，宏观经济复苏趋势不变，下行空间有限。

操作建议：空单谨慎持有，短线为主，适时止盈螺纹钢今日价格。区间为18600-19300。