离岸人民币跌破7.26了！机构判断汇率或在四季度企稳上行

6月28日，人民币汇率稍反弹后又开启贬值模式，截至发稿时，离岸人民币兑美元跌破7.26，日内跌超350点，最低报7.2686离岸汇率。国泰君安在宏观中期展望中指出，人民币汇率在四季度有望企稳并重回小幅升值。

在中美利差与人民币之间的相关性有所增强的背景下，考虑到中美货币政策分化使得中美利差倒挂程度加深或导致债券市场面临一定的外资流出压力、境内人民币和美元存款息差较大、美国经济具备一定韧性，预计人民币汇率在短期内或仍偏弱运行离岸汇率。

国泰君安指出，政策已经进入轻踩油门的阶段，全年增速保5压力不大离岸汇率。稳经济有政策但难有强刺激。联储短期维持鹰派，加息的高度和持续性仍然可能超出市场预期。美国无法避免“着陆”的问题，服务消费走弱是最后一环，预计美国四季度中走入一轮短暂的浅衰退，加息周期也将真正结束。人民币汇率在四季度有望企稳并重回小幅升值。

东吴证券陶川认为，人民币汇率的拐点可能在第三季度出现（稳经济政策+美联储加息临近结束），低点在7.25至7.3之间，大概率不会跌破去年的低点离岸汇率。