1019内参：政策性开发性金融工具加速落地！高盛称更看好A股

国海内参

宏观政策|

行业动态| 全球市场|

01

宏观政策

1中国黄金基础金价，政策性开发性金融工具正加速落地已落地规模超6000亿元

10月18日，政策性开发性金融工具正加速落地中国黄金基础金价。日前，国开基础设施投资基金、农发基础设施基金、进银基础设施基金的相关信息显示，政策性开发性金融工具已落地规模超6000亿元。在基金额度加快释放的同时，商业银行配套融资也有所加快。随着10月底之前的5000多亿元专项债地方结存限额发行完毕，叠加设备更新改造专项再贷款等结构性货币政策工具应用，重大项目和基建投资增长有望按下“快进键”，助力稳增长。

点评：今年与去年地方专项债发行节奏错位，下半年社融及经济增速面临一定压力中国黄金基础金价。在此之下国常会政策频出，先是在6月初调增政策性银行8000亿元信贷额度，而后在6月末和8月末分别推出3000亿元政策性开发性金融工具政策。两项政策相辅相成，专项金融工具募集资金注入项目后，调增的信贷作为配套融资跟进，对其他资金起到更好的带动作用。此外“用好5000亿元专项债地方结存限额”，也可在不新增专项债额度、不提前下达明年专项债额度情况下，为更多项目开展提供项目资本金或融资支持。这样既不用提升财政赤字，也没给地方增添更大的财政压力，在人行贴息的较小成本下完成对中长期资金的撬动。

2中国黄金基础金价，铁矿石价格再受冲击！淡水河谷Q3产量超出预期

全球第二大铁矿石生产商淡水河谷最新公布的报告显示，公司上季度铁矿石产量超过预期，这将进一步加大已受到经济衰退担忧拖累的铁矿石价格压力中国黄金基础金价。报告显示，淡水河谷第三季度铁矿石产量为8970万吨，超过分析师平均预期的8720万吨。这一结果不仅远高于前一季度，还略高于一年前的水平。同时，淡水河谷的镍和铜产量也大幅增长。淡水河谷将铁矿石产量的增长归因于巴西北部的干燥天气，以及南部的第三方采购量和产量的增加。同时，淡水河谷铁矿石的销售额仍远低于产量，淡水河谷将其归因于供应链上的库存转移。

点评：9月铁矿价格小幅上涨，主要原因在于铁水产量保持高位，铁矿国内需求好，港口库存在9月有所下降，加上钢材需求在9月也体现出一定的旺季特征中国黄金基础金价。而铁矿供应端扰动并不大，需求是影响行情的主要因素，当下铁水产量高位，但接下来面临政策性减产和钢材利润回落被迫减产的压力，预计铁矿价格重心逐步回落。

3中国黄金基础金价，美国或将再释放1500万桶油储中期选举前不限制燃料出口

据媒体引述知情人士透露，拜登政府近日将宣布从国家紧急储备中再释放1000万至1500万桶石油，以平衡市场，防止汽油价格进一步攀升中国黄金基础金价。今年春天开始，拜登便提出释放1.8亿桶战略石油储备的计划，而本周公布的可能是其中最新一部分。同时拜登政府可能还会公布有关补充应急储备的相关细节。消息人士还透露，美国能源部和白宫官员本周一直在悄悄与埃克森美孚和康菲石油等石油巨头企业的高管举行会议，通知它们近期可能发生的情况变动，并要求它们加大汽油和柴油的生产。据EIA数据显示，今年冬天，美国单季柴油库存可能会降至自1982年开始记录以来的新低。

点评：随着全球石油供给主体和消费重心的变化、以及美国推行的中东收缩战略，导致美国愈发难以满足中东地区在经贸往来、国家安全层面的诉求中国黄金基础金价。中东国家开始积极寻求与中国、俄罗斯等大国的外部合作，同时减轻内部矛盾，在外交关系上表现出中立、温和态度，削弱美国对中东地区的主导权。总体而言，世界石油市场正在从美国独霸，转向多元平衡。美国虽然仍然可以通过其美元霸权的外溢，影响各国经济和政策，但显然在大国博弈的赛场上，已经遭遇多重阻力。

展开全文

4中国黄金基础金价，农业农村部、国家乡村振兴局与国开行签订战略合作协议共同推动强化乡村振兴金融服务

10月18日，近日，农业农村部、国家乡村振兴局与国家开发银行签订开发性金融服务乡村振兴战略合作协议，共同强化乡村振兴金融服务，扩大农业农村有效投资中国黄金基础金价。下一步，三方将以签署战略合作协议、落实具体合作任务为契机，不断深化合作关系、创新合作模式，共同做好政策性、开发性金融支持农业农村基础建设等重点工作，积极引导更多金融资源流入农业农村，加大对乡村振兴重点领域和薄弱环节的信贷支持力度，更好服务实体经济，助力稳住经济大盘。

点评：实现乡村振兴离不开资金支持中国黄金基础金价。当前，乡村振兴的资金来源面临财政投入不足，相关专项债发行规模较小，财政支持乡村基建力度难以满足发展需要；农村金融发展普遍滞后，农业主体融资困难等问题。但我国在脱贫攻坚过程中积极探索通过土地流转募集资金的模式，取得了较好的效果。未来，支持乡村振兴建设需从财政、金融、碳汇、土地、社会资本等多个方面筹措资金。

02

行业动态

1中国黄金基础金价，高盛：在亚洲配置中维持中国股票超配评级相对于境外股票更看好A股

10月18日，高盛表示，投资者应卖出标普500指数看涨期权，买入恒生中国企业指数的看涨期权，准备迎接中国相关资产的追赶行情中国黄金基础金价。策略师ChristianMueller-Glissmann等人在10月17日的报告中写道，恒生中国企业指数的波动率低于标普500指数。在亚洲配置中维持中国股票的超配评级，相对于境外股票更看好A股。

点评：资本市场开放是金融开放的重要组成部分中国黄金基础金价。近年来，我国在加快推动资本市场改革的同时，通过优化QFII/RQFII机制、创建沪股通、深股通等方式积极拓宽外资进入A股的渠道。在各项开放措施带动下，外资流入A股市场的资金规模及市值占比在不断提升，而沪股通、深股通已成为外资投资A股最为重要的渠道。此外，外资持有工业、日常消费等行业股票市值相对靠前，且持有部分个股市值占比较高。外资流入为我国股市提供了更多的增量资金，且其具有偏好持有价值型股票、注重长期投资及敢于重仓等特征。

2中国黄金基础金价，电池供应持续短缺储能企业普遍暂停接单

10月18日，某储能企业高管表示，受电池供不应求的影响，已暂停接单了中国黄金基础金价。据记者了解，自9月底开始，电池供应持续短缺，企业暂停接单的情况颇为普遍且形势愈演愈烈。多家电池厂商表示，储能电池供不应求，现货已经排期到明年。“主要短缺的是280Ah大电芯。”上述企业人士介绍，相比50—100Ah电芯产品，280Ah电芯体积能量密度更高，零部件使用量更少，可大幅节省成本投入。

点评：碳中和系全球确定性命题，近30国积极响应完成目标制定，多以2050年左右为限，随着碳中和目标陆续推进，储能支持型政策力度有望延续或进一步提升中国黄金基础金价。预计2022-2025年全球储能新增需求量约629.9GWh，其中发电侧、电网侧、用户侧、5G基站、其他辅助服务新增储能需求量分别为190GWh、34.4GWh、364.9GWh、30.3GWh、10.4GWh。国内多地出台风光电站配置储能的政策标准，强制配储比例多在10%、时长为2小时。预计2022-2025年国内储能新增需求量约179GWh，其中发电侧、电网侧、用户侧、5G基站、其他辅助服务新增储能需求量分别为41.1GWh、26.2GWh、77.9GWh、27.9GWh、5.7GWh。

3中国黄金基础金价，欧盟将提议动用400亿欧元缓解能源价格影响

10月18日，欧盟计划从欧盟预算中拿出不超过400亿欧元（392亿美元）的资金，帮助在能源危机中度日维艰的企业和个人中国黄金基础金价。根据被透露的提案草案，欧盟委员会将同意各国政府动用现有的凝聚基金，支持受天然气和电力价格上涨影响的中小企业，并通过各国的计划帮助脆弱家庭支付能源费用。预计欧盟领导人将在10月20-21日的布鲁塞尔峰会上讨论这些新措施。此外，欧盟委员会和政府正在讨论解决能源危机的新工具，因为在新支出的资金来源方面还没有达成共识。

点评：北溪一号停供对俄天然气储备影响较大，当前欧天然气库存储备率并未高于2019-2020年水平，根据IMF预计，悲观情形下2023年3月欧天然气库存或见底,能源短缺问题在2023年/2024年冬季仍有可能持续中国黄金基础金价。当下欧能源政策开源节流“两手抓”，能源政策更加强调短期见效。主要形式包括工业企业限电，向能源企业征收超额利润实行补贴，电力市场化交易等。但从当前期货价格来看，欧洲电力价格后续仍有较大上行可能。

4中国黄金基础金价，GGII：预计中国锂电铜箔出货量2021-2025年复合增长率超40%复合铜箔2023年以后规模化放量

《科创板日报》10月18日报道，GGII预计，受全球新能源汽车终端产销量及储能市场需求的强势带动，到2025年中国锂电铜箔出货量将超110万吨，2021-2025年复合增长率超过40%中国黄金基础金价。此外，复合铜箔仍处于技术完善期，规模化放量预计要到2023年以后；预计到2025年，复合铜箔市场需求将达10-12亿平米，市场渗透率有望达4%-5%。

点评：高端PCB铜箔有望成为国内铜箔厂商的下一个发力点，成为企业盈利增长的关键要素中国黄金基础金价。国内铜箔龙头企业正在加快产能扩张的步伐，加大高性能PCB铜箔产品推广和认证力度，有效布局未来市场，充分利用技术升级与产品结构调整，更多高性能铜箔有望实现国产化替代，国内PCB用铜箔向高端产品市场逐步渗透，可适当关注国内高端PCB铜箔行业市占率较高及高端产品出货不断放量的龙头企业。

03

全球市场

美股股市：

美东时间周二，美股三大指数继续上涨中国黄金基础金价。截止收盘，道指涨337.98点，涨幅为1.12%，报30523.80点；纳指涨96.60点，涨幅为0.90%，报10772.40点；标普500指数涨42.03点，涨幅为1.14%，报3719.98点。

大型科技股涨跌不一，奈飞跌超1%，财报显示其三季度付费订阅增幅超预期，奈飞股价盘后一度大涨逾15%；Meta小幅下跌0.93%；推特、亚马逊涨超2%，谷歌、微软、苹果等小幅上涨中国黄金基础金价。芯片股涨跌互现，格芯涨超5%，阿斯麦、安森美半导体涨超1%；日月光半导体跌超4%。

热门中概股涨跌不一，纳斯达克中国金龙指数涨0.34%中国黄金基础金价。拼多多涨超5%，每日优鲜、唯品会、哔哩哔哩涨超1%，京东、百度小幅上涨。知乎跌超4%，爱奇艺跌超2%，微博跌超1%，网易、阿里巴巴、腾讯音乐、小鹏汽车和理想汽车小幅下跌。

欧洲股市：

欧洲时间周二，欧洲三大指数当天全线上涨中国黄金基础金价。截至收盘，英国伦敦股市《金融时报》100种股票平均价格指数18日报收于6936.74点，比前一交易日上涨16.50点，涨幅为0.24%；法国巴黎股市CAC40指数报收于6067.00点，比前一交易日上涨26.34点，涨幅为0.44%；德国法兰克福股市DAX指数报收于12765.61点，比前一交易日上涨116.58点，涨幅为0.92%。

国际油价：

美东时间周二，国际油价显著下跌中国黄金基础金价。截至当天收盘，纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格下跌2.64美元，收于每桶82.82美元，跌幅为3.09%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌1.59美元，收于每桶90.03美元，跌幅为1.74%。

国际金价：

美东时间周二，国际金价下跌中国黄金基础金价。纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的12月黄金期价18日比前一交易日下跌8.2美元，收于每盎司1655.8美元，跌幅为0.49%。

主要货币：

在岸人民币兑美元（CNY）周二晚收报7.1976元，较上一交易日夜盘收跌26个基点中国黄金基础金价。成交量329.94亿美元，较上一交易日增加44.14亿美元。

美元指数18日小幅上涨中国黄金基础金价。衡量美元对六种主要货币的美元指数当天上涨0.09%，在汇市尾市收于112.1310。截至纽约汇市尾市，1欧元兑换0.9853美元，高于前一交易日的0.9850美元；1英镑兑换1.1317美元，低于前一交易日的1.1363美元；1美元兑换149.19日元，高于前一交易日的148.89日元。

风险提示

*文中观点仅作分享，不代表本微信平台观点，不构成投资建议中国黄金基础金价。市场有风险，投资需谨慎。

特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》于2017年7月1日起正式实施中国黄金基础金价。

通过新媒体形式制作的本订阅号推送信息仅面向国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者中国黄金基础金价。

若您并非国海证券客户中的专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者，请取消关注本订阅号，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何推送信息中国黄金基础金价。

因本订阅号受限于访问权限的设置，若给您造成不便，烦请见谅!感谢您给予的理解与配合中国黄金基础金价。