【国金传媒与互联网】腾讯2022Q3业绩点评

国金研究传媒与互联网行业 陆意团队

【国金传媒与互联网】腾讯2022Q3业绩点评：利润重回增长金投网，关注视频号后续变现

核心观点

2022年11月16日公司披露三季度业绩公告，2022Q3实现营收1400.93亿元，同比下滑1.60%；NON-IFRS归母净利润322.54亿元，同比增长1.58%金投网。我们认为毛利率及销售费用率优化，降本增效下利润重回增长。在公司对成本费用的严格管控下， 2022Q3公司实现NON-IFRS净利润重回增长，同比增长1.58%至322.54亿元。2022Q3 公司综合毛利率达到 44.24%，环比+1.07pct，其中网络广告业务毛利率提升明显，由2022Q2的40.49%提升5.75pct至2022Q3的46.34%，虽然视频号相关服务器带宽成本有所增加，但在对内容成本、移动广告联盟相关的渠道及分销成本严格控制下仍实现毛利率改善。公司继续推进降本增效，对营销活动支出进行更为严格的把控，2022Q3公司销售费用71.24亿，销售费用率环比优化0.83pct至5.09%。

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