美豆上涨提振豆粕继续反弹,现货基差持续收窄

美豆再度回升提振连豆粕上涨，在连续两日大幅减仓后，今日持仓量再度增加逾2.5万手，多头增仓推动期价攀升，主力2301合约收盘上涨.87%美豆粕。尽管受累库预期打压，豆粕现货基差已收窄至710-880元/吨区间，较前期高点下滑近半，但目前基差仍相对偏高，临近交割月，01合约仍存在买盘支撑价格，基差回归或通过现货价格继续走跌实现。

阿根廷大豆“大豆美元”汇率生效，出口量开始明显增加美豆粕。周二罗萨里奥谷物交易所(BCR)称，周一阿根廷农户销售了29.9万吨大豆，创下两个月来的最高单日销量，因为政府在今年剩下时间里为大豆销售提供特别汇率，以促进大豆出口创汇。从11月28日到12月31日，阿根廷政府将农户销售大豆的特别汇率定在230比索兑1美元，比按照周二官方汇率销售大豆的收入高出38%，从而鼓励农户加快卖出大豆。

巴西大豆出口也仍在持续推进，巴西全国谷物出口商协会(ANEC)称，根据货轮排队的情况，2022年11月份巴西大豆出口量将达到205.1万吨美豆粕。据Mysteel农产品团队初步统计，2022年11月份国内主要市场油厂进口大豆到港量预计121船，共计约786.5万吨（本月船重按6.5万吨计），12月进口大豆到港量预计为1050万吨，1月进口大豆到港量预计为740万吨。

随着月末进口大豆到港来临，国内沿海大豆库存继续攀升美豆粕。中国粮油商务网监测数据显示，截止到2022年第48周末，国内沿海进口大豆库存总量为309.1万吨，较上周的279万吨增加30.1万吨，仍低于去年同期的359.8万吨。美国大豆收获完成，阿根廷再度施行大豆美元汇率政策刺激出口，大豆到港量预期继续增加。后期需关注年前备货行情，下游消费需求将决定大豆库存累积速度。

受国内供应增加预期压制，豆粕现货基差大幅回调，截止到11月30日沿海区域油厂主流报价在4920-5050元/吨，较上月末下跌370-580元/吨，现货基差大幅走弱美豆粕。