买豆粕晚报|国内长假期间美豆表现偏弱，美豆装运担忧使得国内豆粕表现偏强

豆粕市场情况

2022年10月10日星期一美豆粕，国内豆粕现货价格上涨，各地情况如下：

豆粕成本测算

豆粕保本成本：美豆回调，抵消人民币贬值的影响，降低大豆进口成本， 同时国内豆油走高， 11月美西升贴水上涨25美分/蒲，11月美西榨豆粕保本成本较上上周五下降74至4518元/吨美豆粕。

套保毛利：国内豆油、豆粕同时走高，与成本降幅相抵，美西11-12月升贴水分别上涨25、21美分/蒲，美西11-12月套保毛利较上上周五分别上涨2、5至-238、-236元/吨美豆粕。美湾11月升贴水上涨70美分/蒲，美湾11月套保毛利较上上周五下降118至-253元/吨。

注：CBOT、连油盘面、连粕盘面价格均为当日15：00，汇率为当日16：00价格美豆粕。

后期焦点

受季度库存报告利空影响加上南美早期播种顺利，国内假期期间美豆价格表现偏弱，但是由于密西西比河水位持续较低限制美豆出口，美湾近月大豆出口大豆贴水大幅走高，节后国内豆粕表现相对偏强美豆粕。整体看美豆装运主要影响短期市场的供应节奏，并不会改变全球整体的供需结构，对于国内来讲更多的影响基差，尤其是国内目前本就偏紧。单边上美豆旧作库存的调增以及巴西目前整体正常会限制美豆涨幅，但美豆新作整体依然处于偏紧格局会限制美豆跌幅，预期美豆价格继续高位震荡，等待10月USDA供需报告指引。国内大豆套保利润依然较差，后期关注美国内陆贴水是否有回落的迹象，短期预期国内依然会相对美豆表现偏强，当国内跟随美豆回落（靠近1350）时可逢低适当点价，反弹积极锁利，波动操作，忌追涨杀跌。

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